LONDRA, 7 agosto (Reuters) – La Banca d’Inghilterra ha tagliato i tassi di interesse giovedì, ma quattro dei suoi nove responsabili politici – preoccupati per l’alta inflazione – hanno cercato di mantenere in attesa i costi dei prestiti, suggerendo che la serie di tagli dei tassi della BoE potrebbe essere vicino alla fine.
Le opinioni contrastanti dei più alti funzionari della BoE hanno portato al fatto che il Comitato di politica monetaria ha tenuto due voti per la prima volta dalla sua creazione nel 1997 al fine di raggiungere una decisione.
Con il MPC di fronte ai rischi conflittuali posti da un tasso di inflazione che la BoE prevede presto raddoppierà il suo obiettivo del 2% e un peggioramento delle perdite di posti di lavoro, il governatore Andrew Bailey e quattro colleghi hanno sostenuto la riduzione del tasso bancario al 4% dal 4,25%.
Ma questo fu solo dopo che un primo turno di votazione si è concluso in una divisione 4-4-1, con il membro esterno del MPC Alan Taylor inizialmente sostenendo un taglio di mezzo punto.
“Rimane importante che non tagliamo il tasso bancario troppo velocemente o di troppo”, ha detto Bailey in conferenza stampa dopo la decisione, sottolineando che l’aumento dell’inflazione era previsto per essere di breve durata.
Siamo pronti a aggiustare il nostro corso se vediamo cambiamenti nel bilancio dei rischi rispetto alle prospettive a medio termine per l’inflazione”.
I quattro membri del MPC che hanno sostenuto il mantenimento dei tassi in attesa includevano Clare Lombardelli, vice governatore per la politica monetaria, che si è rotta dalla maggioranza per la prima volta. L’economista capo Huw Pill ha votato per mantenere il tasso bancario al 4,25%.
I rendimenti dei titoli di Stato britannici a breve termine sono aumentati bruscamente e le azioni sono scese dopo l’annuncio. La sterlina è salita di circa mezzo centesimo contro il dollaro americano.
Gli investitori hanno tagliato le loro scommesse sulla possibilità di un altro taglio dei tassi della BoE entro la fine del 2025 e erano solo in pieno prezzo in un taglio al 3,75% nel febbraio del prossimo anno, secondo i dati di LSEG.
“La divisione del voto e il verbale della riunione sottolineano la divisione sul MPC”, ha detto Yael Selfin, capo economista di KPMG UK. “La divisione riflette i rischi bilaterali per le prospettive di inflazione e l’incertezza sotto cui i responsabili politici operano”.
Selfin ha detto di aspettarsi un taglio finale dei tassi della BoE a novembre.
La banca centrale ha ripetuto le sue linee guida su “un approccio graduale e attento” ad ulteriori tagli nei costi di prestito, ma ha aggiunto una nuova linea al suo messaggio sulle prospettive.
“La restrittività della politica monetaria è diminuita mentre il tasso bancario è stato ridotto”, ha detto. Ha ripetuto che non esiste un percorso predefinito per i costi di prestito.
Un arresto al processo di taglio dei tassi sarebbe un colpo per il ministro delle finanze Rachel Reeves e il primo ministro Keir Starmer, che hanno lottato per rispettare la loro promessa agli elettori di accelerare la lenta crescita economica della Gran Bretagna.
Bailey ha detto che i tassi erano ancora su un percorso al ribasso, ma ha aggiunto che c’era “una genuina incertezza ora sul corso di quella direzione dei tassi … penso che il percorso sia diventato più incerto”.
James Smith, economista di ING, ha detto che pensa ancora che il prossimo taglio dei tassi avverrà a novembre. “Ma se i prossimi due rapporti sull’inflazione sorprenderanno al rialzo, o se le recenti cadute dell’occupazione nel settore privato cominciano a rallentarsi, allora ripenseremo”, ha aggiunto.
RISCHI CONFLITTIVI
La BoE viene tirata in direzioni diverse, lasciando gli analisti e i suoi responsabili politici divisi sulle sue mosse più probabili nei prossimi mesi.
Il mercato del lavoro britannico si è indebolito negli ultimi mesi, in parte a causa dell’aumento delle tasse da parte di Reeves sui datori di lavoro e della guerra commerciale del presidente americano Donald Trump.
Ma l’inflazione sta aumentando. La BoE ha riveduto la sua previsione di un picco dell’inflazione al 4% a settembre dal 3,7% e ha detto che resterà attenta al rischio che l’aumento dei prezzi – soprattutto per il cibo – potrebbe spingere i contratti salariali e le pressioni sui prezzi a lungo termine.
“Nel complesso, il MPC giudica che i rischi al rialzo intorno alle pressioni inflazionistiche a medio termine si sono spostati leggermente in alto da maggio”, si legge nel riassunto della riunione.
La BoE ha detto che si aspetta che l’inflazione torni al suo obiettivo del 2% solo nel secondo trimestre del 2027, tre mesi dopo le previsioni precedenti.
Al contrario, la Banca centrale europea prevede che l’inflazione nella zona euro si mantenga al di sotto del 2%. Ha tagliato i costi di prestito otto volte dal giugno dello scorso anno, tre riduzioni in più rispetto a quelle della BoE.
L’inflazione è stata superiore all’obiettivo del 2% della BoE quasi costantemente dal maggio 2021.
Ha detto giovedì che si aspetta una crescita economica dello 0,3% nel periodo da luglio a settembre, rispetto allo 0,1% nel secondo trimestre. Le previsioni di crescita a lungo termine sono cambiate poco rispetto al rapporto di maggio, con una crescita annua di poco più dell’1% prevista nei prossimi anni.